乾德电子上会在即:信息披露有瑕疵,利益输送或成“绊脚石”

1月28日,创业板上市委员会将召开2021年第8次审议会议,将审议深圳市乾德电子股份有限公司等企业的首发申请。

招股说明书披露,乾德电子计划发行新股不超过4,500万股,拟募集资金56,926.76万元,将投入年产10亿只精密连接器项目、年产10亿只精密连接器项目和研发中心建设项目,保荐机构为招商证券。

经鉴上市公司课题研究组了解到,尽管乾德电子的IPO之路走到了“临门一脚”的关键时刻,但公司在应收账款、信息披露、关联关系等方面依旧存在诸多瑕疵,前景难言乐观。

应收账款攀升,高管履历有瑕疵

乾德电子成立于2001年9月7日,公司是专业从事精密连接器的研发、设计、生产及销售的高端制造类企业,产品广泛应用于消费电子、汽车电子等领域,客户群体主要是3C产品厂商。

财务数据显示,2017年至2020年1-6月,乾德电子营业收入分别为102,326.13万元、119,357.63万元、125,544.27万元、59,790.76万元,同期净利润分别为2,513.36万元、5,372.87万元、16,403.88万元、10,108.30万元。

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尽管乾德电子营收和净利润表现较为亮眼,但公司也存在应收账款较高风险。招股说明书披露,乾德电子各期末的应收账款账面价值分别为25,405.52万元、29,265.38万元、28,127.09万元和34,170.88万元,占流动资产比重分别为40.77%、41.66%、41.29%和47.13%,应收账款占比较高。

与此同时,乾德电子的研发投入也成下滑趋势。招股说明书披露,报告期各期末,乾德电子在职的研发及技术人员数量分别为604人、600人、520人、490人,各期研发费用总额为10,906.75万元、14,384.32万元、13,680.29万元、6,030.14万元。自2018年起,公司研发人员数量、研发项目数量、研发费用金额均逐年减少。

经鉴上市公司课题研究组注意到,乾德电子的高管履历也存在明显的瑕疵。据招股说明书披露,公司董事、副总经理汪海领先生曾于1999年12月-2002年3月效力于信邦电子有限公司。

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但工商资料显示,信邦电子成立于2001年5月9日,汪海领是如何提前1年半的时间效力一家不存在的企业?公司其余董、监、高人士是否存在类似情形?需要乾德电子给出答案。

关联关系混乱,利益输送质疑待解

经鉴上市公司课题研究组发现,除了应收账款攀升、研发投入下降、信息披露存瑕疵,乾德电子还存在诸多关联关系未披露,利益输送质疑待解。

据招股说明书披露,王记格、刘开培均为乾德电子员工持股平台富连康达的有限合伙人之一,其中王记格在子公司启东乾朔任人事课长,现离职;刘开培在子公司深圳君泽任品质工程师。

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工商资料显示,王记格目前为南通弼通商贸有限公司法定代表人,该司与乾德电子的业务紧密相连;而刘开培目前为东莞市越然电子有限公司监事,占股50%,该司同样与乾德电子业务紧密相连。

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作为乾德电子的股东、子公司员工,王记格、刘开培对外兼职、投资公司上下游企业是否合适?公司对此是否知晓或默认?乾德电子与上述两家公司是否存在业务往来?是否涉及关联交易甚至利益输送等现象?

无独有偶,据招股说明书披露,李学江为乾德电子董事长、实际控制人王涧鸣的姐夫,其2006年入职乾德电子子公司启东乾朔,目前任行政经理。

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而工商资料显示,李学江2009年注册成立启东英才劳务有限公司,并与当年向启东乾朔派遣劳务,启东英才向启东乾朔派遣劳务,事实上是否构成关联交易?是否存在利益输送等问题?

另据公开信息显示,叶挺为启东乾朔外联负责人,2013年叶挺与他人分别成立了启东乾朔物流有限公司、启东乾德物流有限公司两家公司,前者于2015年注销,后者则于2020年被吊销。

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招股说明书披露,报告内乾德电子物流费均在千万以上,如此高的物流费用是否与启东乾朔、乾德存在关联性?其间是否存在利益输送现象?我们不得而知。以上诸多问题,或将对乾德电子的上会及未来发展造成较大影响。

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