【中兴通讯(000063.SZ)】中报预告超预期,5G建设有望回暖——21年中报预告点评(刘凯/石崎良)

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【中兴通讯】中报预告超预期,5G建设有望回暖——21年中报预告点评

报告摘要

事件:

公司发布21年中报预告,预计上半年实现归属于上市公司普通股股东的净利润38~43亿元,同比增长104.60~131.52%,超预期。

Q2单季净利润同比增速50%~97%

公司不断优化市场格局,上半年营业收入同比增长、毛利率持续恢复改善,盈利能力大幅提升。公司Q2单季净利润约16.18~21.18亿元,同比增长50~97%。若剔除Q1投资收益影响,Q2环比Q1增速约9%~43%。

运营商5G基站集采逐步落地,下半年建设景气度有望回升

工信部提出2021年将有序推进5G网络建设及应用,加快主要城市5G覆盖,推进共建共享,新建5G基站60万个以上。而上半年国内运营商5G招标延后,建设有所放缓,上游产业链景气度低谷。近期,国内运营商基站集采已陆续启动,6月25日,中广电和中移动启动5G 700MHz基站集采,采购规模48万站;7月9日,电信联通发布5G 2.1GHz频段基站集采,采购规模24.2万站,限价205亿元。随着5G基站集采逐步落地,下半年5G建设景气度有望回升。

政企业务持续发力

2021年公司将加大政企业务的资源投入,全力支持政企业务拓展,以支撑公司业绩持续增长。从具体举措来看,市场方面,在进一步完善政企云网生态建设的基础上,整合运营商、政企、供应链上下游、品牌等各种内外部资源,全力支撑政企业务的拓展;产品方面,加大面向政企市场的产品研发专项投入,根据政企产品的特性在研发领域做大胆的创新和调整,在几大产品经营部设立政企产品专门团队,保障政企需求得到有效落地。

消费者业务有望持续好转

消费者业务是公司端到端完整通信解决方案的一部分,也是支撑未来业务增长的方向之一,5G时代公司会继续坚定地发展消费者业务。在品牌、产品、渠道的多重发力下,2021年一季度公司消费者业务营收同比增长了60%,其中手机部分增长了30%。除手机业务回升明显外,家庭信息终端和创新融合终端也在持续增长。

风险提示:5G建设高峰回落风险、产业链降价风险、运营商资本开。

发布日期:2021-07-11

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