把握A股大势 寻求结构性价值投资机会

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赵子强

昨日,沪指又一次艰难地站上3600点。说它“艰难”,是因为近期沪指在这一整数位多次站上去,又多次下来,这未免让投资者对未来A股走势有些忐忑。

古语云“兵以势胜”,因势而谋、应势而动、顺势而为是投资成功的关键。事实上,在笔者看来,当前A股市场正向势头不减。把握大势,寻求结构性价值投资机会,才是我们需要好好把握的。

从中国经济基本面来看,如果说5月份经济数据CPI同比上涨1.3%,PPI同比上涨9%,显示的是中国经济平稳向好的态势,那么,世界银行和IMF的最新报告对中国GDP增长数值分别上调0.60百分点和0.3个百分点,则体现出海外机构对中国经济增长的信心。而宁德时代于6月10日重回万亿元市值俱乐部,跻身A股市场市值前十,被市场解读为是新经济在中国经济中占据重要位置的标志,也印证了中国经济充满活力。

从上市公司基本面来看,在484家已预告今年上半年业绩的公司中,超六成预喜,多达124家净利润倍增,这也是对A股内在价值提升的进一步实证。

从A股资金供给来看,有三大资金支撑。第一,据中国结算最新数据,5月份A股新增投资者数为141.22万,同比增加16.32%。这是新增投资者连续15个月破百万。新增的投资者必然会带来新增入市资金,尽管数量无法准确预测。第二,二季度以来北上资金涌入速度加快,3月份仅净买入187.11亿元的北向资金,在4月份与5月份净买入额均突破500亿元。第三,从两融余额看,资金入场加速,从4月1日的1.65万亿元,增至6月9日1.73万亿元,增长近5%。

再从投资者情绪来看,个别负面信息诸如“爆料门”、解禁峰值期等,对投资者的情绪冲击明显减弱。与此同时,投资者对多方消息格外敏感。比如,6月3日,上海自贸概念股全天大涨,包括“两桥一嘴”在内的11只个股涨停,42只成份股构成的板块当天流通市值就增加278.30亿元。很多分析人士认为,这是因为受到上海成立800亿元城市更新基金的影响。一个基金的成立就带动板块市值大涨近300亿元,人心向涨可见一斑。这样的例子还有,甚至还有乌龙涨,不再赘述。

在昨日开幕的陆家嘴论坛上,中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在大会发言中表示,“引导更多社会储蓄转化为直接投资和证券投资”,这更打开了A股未来的想象空间。

从上述种种因素综合研判,笔者认为,A股市场正向之势已然成形。3600点,不必纠结。

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