巴菲特又一次推荐投资指数基金

备受关注的伯克希尔哈撒韦年度股东大会于北京时间5月2日凌晨举行,会中巴菲特再次推荐了投资指数基金。

在演讲开始时,巴菲特列出了当今全球最大的20家公司,其中包括苹果、沙特阿美、微软、亚马逊,谷歌和Facebook等,并提醒道,1989年排名前20的公司没有一家出现在今天的榜单上。30多年前,全球最大的公司中超过一半是日本公司,上榜的美国公司是埃克森美孚、通用电气、默克、IBM、American Tel&Tel和Philip Morris。

巴菲特随即问道,30年后还有哪些公司会出现在这张列表上?1989年时的20大公司没有一家在今天的榜单上。巴菲特强调,世界可能会发生剧烈的变化,所以投资指数基金将是一个好的选择。

巴菲特还说,

“从长远来看,大多数投资者将从简单地购买标准普尔500指数基金中受益,而不是挑选个别股票,甚至包括伯克希尔·哈撒韦公司在内。 ”

“我认为普通人不会选股。大多数投资者从长期来看,会受益于标普500指数基金,而不是挑选个股,甚至包括伯克希尔哈撒韦公司的股票。”

“我推荐标准普尔500指数基金,但我从未向任何人推荐伯克希尔,因为我不希望人们因为觉得我在给他们灌输什么东西而去买它。在我去世时,有一个基金其中90%将购买标准普尔500指数基金。”

巴菲特一直很推崇指数基金投资这一投资方式,但是我的观点一直是《投资指数基金关键要看指数背后的公司》文中所强调的,

投指数,还是看要指数背后的公司的。指数其实是个股的集合,个股有前景,指数表现才能好。投资指数基金之前,投资者一定要看一下指数的编制方式,尤其要关注的时候指数编制方式能不能把市场上最优秀的公司纳入为指数成分股并给予较高的权重。

说到指数基金投资,美国几个主要股指牛逼的地方就在于它的这些指数把美国那些竞争力最强的公司纳入到指数成分股当中,并给予很高的权重。这也导致在过去的十来年里面,绝大部分的基金经理是没有办法跑赢标普500指数或者纳斯达克100指数的。

下面是标普500ETF的重仓明细,我们看到标普500的主要重仓股包括苹果、微软、亚马逊、Facebook、谷歌、特斯拉、摩根大通、强生、VISA。

巴菲特又一次推荐投资指数基金

而从纳斯达克100ETF的持仓信息可以看出广发纳斯达克100的主要权重股包括苹果、微软、亚马逊、特斯拉、谷歌、Facebook、英伟达、paypal、英特尔,这些公司代表着全球最先进的生产力。

巴菲特又一次推荐投资指数基金

指数投资者在中国不够流行

相对而言,在中国指数投资就没那么流行,主要原因就是在于中国的指数还没有能把中国最优秀的公司纳入到成分股当中去并给予非常高的权重。这有很多原因,我总结一下主要有两个原因:

一、前些年,中国的很多大型企业,包括很多银行股、中石油这一类的公司,它们的长期股票走势并不好,但是在主要指数当中占的权重很高,导致指数相对而言表现没那么好。

二、有一批中国最优秀的公司,例如像腾讯、阿里、京东等这些涨幅特别大的公司没有在A股上市,这些导致A股的几个指数表现相对也没那么好。所以,我们发现国内主动管理型基金的基金经理们跑沪深300是相对而言没那么难的一件事情。

巴菲特又一次推荐投资指数基金

当然,我前面讲的是在中国指数投资就没那么流行,而不是中国主流指数涨不过美股中的那些指数。事实上,恰恰出乎很多投资者意料的能代表中国优秀公司的那些几个主流指数的表现一点也不比美股的主流指数差。这一点我在《其实投资A股很赚钱...》文章中聊过,你们可以翻一下这篇老文章。

但是,我们也需要承认的就是在过去的几年里面沪深300、创业板等指数的成份股合理性在得到快速的提升,这些指数也在不断地更新迭代。可以预见的就是,未来投资者要想跑赢沪深300全收益指数、创业板指数和恒生科技指数的难度会越来越高。

巴菲特说他卖错了苹果股票

在股东会上,巴菲特和芒格还说了很多内容:

1、关于比特币,芒格依旧表达了他对比特币不看好的态度。芒格说:“当然,我讨厌比特币 ... 这整个事情都很恶心,并且与文明的利益背道而驰”。我觉得比特币其实是与既得利益背道而驰。黄金、钻石、名画,哪一样产生现金流,哪一样不是有钱阶级洗钱的工具。

但是,在笔者看来,即使能成为一个不错的“洗钱”工具,比特币就是有价值的,只是这个价值不太好估量而已。

2、关于航空股,巴菲特称不想再买航空股。巴菲特回答了关于航空股的相关问题,他表示卖出的航空股只占公司业务的一小部分,并且表示四大航空公司加起来卖出去可能不到一千亿美元,而苹果一个公司已经超过两千亿。虽然目前航空业有所复苏,但他还不想买回股票。

解读:从商业模式角度来看,航空股的不是一个好的赛道。巴菲特在确实卖航空股亏了很多,作为风险管理的一部分,事后很难说对错。投资者应该在绝大多数时间里远离航空股。

3、关于卖出苹果,巴菲特后悔了。巴菲特认为卖掉部分苹果公司股票可能是个错误决定。

在2020年第四季度,伯克希尔只减持了3.7%的苹果股票。。巴菲特说:“我们有机会买下它,去年我卖掉了一些股票……这可能是个错误。”苹果的股票是“非常非常便宜的”。巴菲特强调:“它对人们来说是不可或缺的。”“它在他们的生活中扮演着巨大的角色。一辆车要3.5万美元,我敢肯定,如果你问一些人,他们是否想放弃车还是放弃苹果,他们会宁愿放弃自己的车。”

现在苹果是伯克希尔投资组合中最大的头寸,价值近1110亿美元。

4、关于通胀,巴菲特表示,我们看到了显著的通货膨胀。他列举了房地产领域:成本持续上升。“这不会停止,这几乎是一场购买狂潮。”

5、关于美国要加税,巴菲特说他根本不担心美国大幅度加税,他年轻的时候税更高。

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