绿色金融的春天来了

原标题:绿色金融的春天来了

记者冯樱子

实现“30·60”目标意味着我国经济结构、能源结构、产业结构等都面临着深度低碳转型,这无疑需要巨量资金支持。

中国人民银行行长易纲曾表示,对于实现碳达峰和碳中和的资金需求,各方面有不少测算,规模级别都是百万亿元人民币。中国人民银行副行长刘桂平也曾提到,碳达峰碳中和需要的资金投入规模巨大,预计在150万亿至300万亿元之间。

其中,绿色债券具有期限长、一定价格优势的特点,在实现碳中和目标中将起到重要作用。尤其今年以来国内绿色债券发展正快速迈进黄金发展时期。

光大证券研报显示,自2016年1月首笔绿色金融债发行至2021年5月31日,我国累计发行绿色债券1337只,涉及发行主体492家,累计发行金额13774亿元,位居世界第二。

这背后,是多路资金加速布局绿色债券,银行、保险等金融机构为绿色产业开启多元化融资渠道。

“实现碳中和需要巨量投资,要以市场化的方式,引导金融体系提供所需要的投融资支持。”易纲表示,这样巨大的资金需求,政府资金只能覆盖很小一部分,缺口要靠市场资金弥补。这就需要建立、完善绿色金融政策体系,引导和激励金融体系以市场化的方式支持绿色投融资活动。

绿色债券井喷式发行

近些年,我国绿色债券发行量规模位于世界前列。数据显示,2016-2020年间,我国境内绿色债券发行量均在2000亿元以上,发行规模稳中有进。

今年以来,随着国家积极推进实现碳达峰、碳中和目标,国内绿色债券发行呈井喷态势,行业正跨步迈入黄金发展期。

4月21日,远洋集团成功发行五年期4亿美元绿色高级无抵押境外美元债券,票面利率3.25%,并获得穆迪Baa3、惠誉BBB-以及中诚信亚太BBBg+的债项评级。

4月23日至4月26日,顺丰全资子公司深圳顺丰泰森控股有限公司完成2021年公开发行绿色公司债券,发行规模为人民币5亿元,发行价格为每张人民币100元,票面利率为3.79%,债券期限为3年。

数据显示,今年前5个月,中国绿色债券累计发行数量达到150只,累计募资金额1924.95亿元,同比分别大幅增长56.25%与82.72%。AAA级别债券发行总量92只,发行规模1315.95亿元。

而绿色债券的子品种碳中和债更是异军突起。相比一般的绿色债券,碳中和债的募集用途更有聚焦性,主要用于清洁能源、清洁交通、绿色建筑等具有碳减排效益的绿色项目。

从今年2月开始,以“碳中和”为主题的债券迅速出现并增势较强。Wind数据显示,截至6月24日,今年以“碳中和”为主题的债券有97只,发行金额1086.88亿元。

例如3月24日,国家电网2021年第一期绿色中期票据在银行间债券市场发行,期限2年,募集资金50亿元,票面利率3.26%,创银行间和交易所债券市场推出碳中和债以来,单期发行规模最大、票面利率最低等纪录。

此外,今年4月,华发集团在银行间市场成功发行2021年度第一期绿色中期票据,亦深受主流投资机构热捧。当期债券发行规模3亿元、期限3+2年期,主承销商为中国银行和交通银行,最终发行利率4.17%,市场认购倍数逾三倍,募集资金将用于具有碳减排效应的珠海国际会展中心项目。

在“碳中和债”发行及承销方面,银行间的暗战早已展开。Wind数据统计,截至6月9日,以“碳中和”为主题的债券有92只,其中,由银行机构作为主承销商的债券就有50只,发行金额超过640亿元。

5月6日,由恒丰银行独立承销的“中国节能环保集团有限公司2021年度第一期绿色中期票据”成功发行。这是全国首笔“碳中和、乡村振兴”双贴标债券,本期发行金额10亿元,期限3年,募集资金将用于碳减排、乡村振兴等绿色项目。

与此同时,多家银行也发行了相关主题债券产品。北京银行在绿色金融行动方案发布仪式上表示,积极探索绿色债券发行和投融资一体化推动模式,推动“碳中和”金融债、小微绿色金融债发行,引领绿色债券投资规模持续增长。

近日,北京银行成功发行银行间市场全国首单“碳中和”小微金融债券,规模20亿元,拟投放项目类别涵盖清洁交通、清洁能源和资源节约与循环利用等,投放落地后预计可年节约标煤14.54万吨,年减少二氧化碳排放量34.80万吨,节能减排效果明显。

兴业银行和上海银行还发行了挂钩碳中和债券指数的结构性存款,挂钩标的为上海清算所碳中和债券指数,该指数以募集资金用途符合国内外主要绿色债券标准指南并具备碳减排效益,符合碳中和目标的公开募集债券为样本券。

随之,绿色金融的支持政策也逐步升级。今年4月,人民银行、国家发展改革委、证监会联合印发《绿色债券支持项目目录》,统一了国内绿色项目标准,确定了绿色债券的定义,对绿色债券支持领域和范围进行科学统一的界定。该目录统一了绿色债券“绿色”属性的认证标准,并增加了对“碳中和”债发行的相关要求。

7月1日,《银行业金融机构绿色金融评价方案》也正式实施,将绿色信贷和绿色债券纳入银行定性指标考核范围。

对此,苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金表示,《方案》是对绿色金融业务发展的一次更加实质性的推进,尤其是以定量指标为主导的评价体系,评价结果纳入金融机构评级等审慎管理工具体系中,具有监管刚性,能够倒逼金融机构加强绿色金融业务拓展力度。

“在此背景下,金融机构将更有动力自发对绿色金融业务进行研发和拓展,同时因为绿色金融风险指标也在评价中相当重要,因此绿色金融业务的平稳推进也能够得到一定程度的保障。”陶金说道。

江苏银行公司部绿色金融业务相关人士介绍,商业银行将加快推进绿色债券业务发展,将绿色债券发行、承销、包销、投资规模等纳入重要经营性指标,有意识对绿色金融债、绿色企业债等品种进行资源倾斜。

绿色债券市场有了更为完善的激励约束政策和认定标准,在达成“碳中和”目标的庞大资金需求下,我国绿色债券市场势必迎来广阔发展空间。

中信建投的一份报告预测,随着绿色发展战略强化,绿色债券有望在“碳中和”的带动下迎来发行高峰,今年绿色债券总体规模有望突破4000亿元。

品种获得更大创新空间

近年来,绿色金融债、绿色企业债、绿色公司债、绿色中期票据、绿色定向工具、绿色ABS等绿色债券品种不断落地。2020年以来,除了上述的碳中和债外,绿色防疫债、蓝色债券、绿色资产支持商业票据、绿色权益出资型票据等也实现首单创新。

其中,蓝色债券是募集资金投向蓝色领域的债务融资工具,用于支持发展蓝色经济、开发蓝色资源。伴随着我国海洋强国建设的深入推进,蓝色债券有望成为全球实现蓝色经济可持续发展的重要融资工具,发展空间广阔。

去年1月3日,银保监会发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》中首次提出积极发展蓝色债券。

2021年6月25日,兴业银行独立主承销的华电福新能源有限公司2021年度第三期绿色中期票据成功落地。这是中国首单用于海上风电项目建设的蓝色债券。这笔债券发行规模10亿元,期限两年,募集资金主要用于福建福清海坛海峡海上风电项目建设,项目建成后每年可减排二氧化碳176.64万吨,替代标准煤79.81万吨,具有良好的环境与社会效益。

此前,兴业银行中国香港分行在国际资本市场上成功发行三年期美元固定利率蓝色债券,实现了中资股份制银行首单境外蓝色债券发行。兴业银行还独立主承销的青岛水务集团2020年度第一期绿色中期票据,成为我国境内首单蓝色债券。

另外,2021年1月,中国银行成功发行了全球首笔金融机构公募转型债券,募集资金用于支持天然气热电联产项目、天然气发电及水泥厂余热回收项目,并按照ICMA手册的要求发布了《转型债券管理声明》,对四大关键要素进行了披露。转型债券主要支持向低碳或零碳转型的企业或活动,特别是针对传统高碳排放行业。

“当前是绿色债、碳中和债的发行窗口期且有多重发行优势”,中证鹏元研究发展部高慧珂表示,“绿色债券、碳中和债券发行效率高,各个监管机构针对绿色债券的注册发行均设立绿色通道。同时,迎着绿色、碳中和概念发债对发行人来说能起到形象宣传作用,尤其是发行碳中和债媒体曝光度很高,再加上多地对发行绿色债券有奖补政策鼓励。”

还有一个优势是在资金端,高慧珂指出,当前很多投资机构有投资绿色产品的相关要求或者相关鼓励,投资者对绿色、碳中和、ESG投资的热情较高,所以发行绿色债、碳中和债在对接资金方面有一定的优势。

尽管如此,但业内认为,当前绿色债券发行井喷背后,行业发展仍存在一定的阻力。例如绿色债券第三方认证机构参差不齐,导致部分企业发债难度加大;商业银行绿色金融债券的发行仍未有放量,非金融企业债券发行也受到了信用风险高发、市场流动性收紧等市场因素的影响。

对此,央行金融研究所副所长张蓓表示,今年以来中国绿色债券的界定标准取得新进展,近期人民银行出台《绿色债券支持项目目录》,在绿色项目的界定标准方面更加科学准确,比如煤炭等化石能源清洁利用等高碳排放项目不再纳入支持范围、采纳国际通行的“无重大损害”原则等。此外,相关部门在债券发行管理模式实现重大改革,统一了绿色债券相关管理部门对绿色项目的界定标准,给中国绿色债券发展提供了稳定框架和灵活空间。

张蓓还表示,下一步相关部门还将从四大方面助力绿色金融发展。一是继续完善绿色金融标准体系,加快与绿色债券相关标准的研究和制定工作;二是继续规范绿色债券评估机构认证行为;三是继续推进绿色债券领域的国际标准对接与合作;四是在绿色金融实验区开展金融机构环境信息披露工作。

在近日举行的“聚焦碳达峰碳中和目标 加快发展绿色金融”推进会上,银保监会党委委员、副主席周亮提出,将健全规则标准,逐步完善绿色低碳发展和绿色金融领域制度框架,形成与碳排放强度和总量双控相匹配的金融政策安排。建立健全绿色金融统计监测和考核评价体系,制定绿色金融信息披露标准,为金融机构全面衡量碳足迹、加强气候和环境风险管理提供指导,为规范发展提供方向和依据。

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